经过不少股评家周末的渲染，市场对3万多亿打新股资金回流充满了期待，因此昨日上证指数大幅高开接近百点，也几乎成为了全天的最高点。愿望是美好的，但现实却是残酷的，收盘的大跌再次将多头逼回到了悬崖边上。

　　而证券媒体报道表明，目前的基金赎回潮还不是很明显。换句话说，至少到上周五为止，大家还没有出现整体性恐慌，心理的最后一道防线还没有崩溃，也正因为如此，准备进场接货的机构也并不着急，对于迟早要落下来的筹码，他们没有必要跳起来抢夺。

　　目前中国股市的整体状况还是属于一个零和游戏，虽然有些公司也创造了一些利润，但是用上市公司每年创造的总利润减掉每年的印花税、手续费等交易成本，其利润已经所剩无几了，也就是说，如果把A股市场看成一只超级巨型大盘股，充其量只能算绩差股，整体状况并不怎么样。

　　那么如何在绩差股上赚钱？做差价是惟一的途径，一些人赚的钱，必然是另外一些人亏的钱。

　　如何才能做出差价？多空博弈下的低买高卖是关键，市场重复的永远是低位拿筹码、高位派发的循环游戏。

　　理解了这一层，市场的现状就很清楚了。目前市场大趋势向下，套牢者是十分被动的，股票越跌其心态越恐慌，其中的不坚定者迟早要把筹码割在地板上，而新多头则是绝对主动，股票越跌手中现金的购买力就更强，只要拿到低价割肉的筹码，就有了完成套利的可能，所以他们不急于出手采摘，而是站在苹果树下张开大口袋，耐心等待苹果熟透以后自然的掉落。

　　我相信，在不久后的某一天，市场成交额会在下跌中突然放大，身边大量充斥着基金的赎回声，那么这将意味着———苹果在大量落下，正是收获的最佳时机。

　　百万资金操作：继续持仓。

　　股票池操作：继续持仓。（张道达）

　　道达邮箱：daoda@263.net  本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。