基金净值指的是基金资产总市值扣除负债后的余额。基金总资产包括基金持有的股票、债券、其他有价证券、现金等，因此基金的净值也就随着其投资的股票、债券等的价格波动而变化。

　　决定基金净值涨跌的主要因素有资本的配置、证券市场的走势表现、基金经理的选股和择时能力、交易成本的控制等。证券市场行情走势，是决定基金净值涨跌的一个比较重要的方面，在绝大部分时间里，基础市场行情波动与基金净值波动的方向是一致的。

　　最近一段时间，证券市场行情震荡加剧，基金尤其是股票型基金的基金净值也出现了较大的波动。部分投资者发现在证券市场的涨跌过程中，自己持有的基金（主要指主动管理型基金）的净值波动幅度和行情的涨跌幅度差别较大，甚至出现背离的现象。

　　这首先是因为主动管理型基金并不是将全部资产投资于股票，尤其在近期持续下跌的过程中，大部分基金的股票仓位已经调整到较低的比例。而其他资产都是现金或债券资产，并不受证券市场波动的影响。因此在下跌过程中，基金净值跌幅小于证券市场跌幅，上涨过程中又落后于证券市场涨幅。

　　在今年市场震荡加剧的格局下，基金的业绩可能出现较大的分化。有着强大的投研团队支持、拥有良好风险管控能力、善于把握市场节奏的基金，可以在上涨行情中，通过基金的投资策略，获得超额收益；也可以在下跌市场中，通过控制股票投资仓位、选择防御性投资品种、波段操作等方式，降低基金净值的波幅，甚至在短期内逆市而涨。因此，投资者在今年一定要选择长期业绩表现稳定，尤其在近期市场调整中表现较好的品牌基金公司的优秀基金，才能保证在长期投资的过程中战胜市场。

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